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盛大游戏举报 传奇世界2官网恺英网络借壳或遭搁浅
作者：热血传奇网页版 来源：http://www.softpl.com 时间：2016-03-25 23:33
对于较高的业绩承诺，恺英网络证券部人士向时代周报记者表示，恺英网络各项业务经过多年积累，完成了业务模式和盈利模式的转型，形成了较强的核心竞争能力，可确保未来业绩的高速增长。 此番资产置换，恺英网络的估值溢价也创下新高。截至2015年2月28日，恺英网络净资产账面值为2.83亿元，预估值为63亿元，预估增值60.26亿元，增值率高达2028.12%。 交易完成后，泰亚股份持有恺英网络100%股权，控股股东和实际控制人变更为王悦，持有泰亚股份22.63%股权。 恺英网络成立于2008年，是一家拥有移动互联网流量入口，集平台运营和产品研发为一体的互联网企业，主要涉及移动互联网平台业务、网络游戏研发及运营两个环节。借助XY苹果助手和《全民奇迹》，当前移动端收入占恺英网络营收比重超过75%。 同年9月，因交易双方未就重组的细化交易方案达成一致意见，重组终止。当时，泰亚股份拟置出资产的预估值为7亿元，较之此次置出价格高出3000万元。 按照收购预案，泰亚股份置出的资产作价6.7亿元与恺英网络的等值部分进行资产置换，置入资产超过置出资产约56.3亿元，由泰亚股份以11.26元/股发行5亿股，向恺英网络全体股东按照其各自的持股比例发行股份购买。 对于盛大的指责，恺英网络相关媒体负责人向时代周报记者表示，盛大所言的10款游戏合计营收约1.3亿元，占恺英网络营收的5.7%。已被法院受理的两款游戏，预计营收1亿元，占比4.4%，扣减各项成本及税务，对恺英网络承诺实现的4.6亿元利润影响较小。另8款游戏预计年度营收为3000万元，占预计总营收的1.3%，并非盛大所言的主要收入来源。 而在5月20日，泰亚股份证券部人士也对时代周报记者表示，在侵犯游戏版权的诉讼中，一般被列为第一被告的是游戏开发商，恺英网络作为平台代理商没必要负全部侵权责任，“我们搜集了相关证据，不排除在适当时候采取法律措施”。 此番，盛大游戏对恺英网络的指责主要集中在恺英网络运营的xy.com(xy游戏)平台10款涉嫌侵犯“传奇”相关权利的游戏，上述游戏既是恺英网络游戏收入的主要来源，也是其资产估值的重要依据。 对比刷新行业纪录的估值和连续涨停的股价，泰亚股份却在重组公告发布后遭遇同一股东的连续4次减持，颇令市场感到好奇。 “后续，盛大还将针对《刺沙》等8款涉嫌被恺英网络侵权游戏采取维权，对方将承担与前述案件类似的责任，涉及的金额达数亿元，存在无法再产生收益的风险。”胡昕补充说道。 盛大游戏再次“狙击” 按恺英网络的承诺，其需在2015年、2016年和2017年度实现属于母公司所有者的扣非净利分别不低于4.6亿元、5.7亿元和7亿元。另外，恺英网络指出，若此次重组无法在 2015年度内完成，则业绩承诺人同意延长利润补偿期至2018年，2018年度承诺扣非净利润不低于8.1亿元。
4月17日，泰亚股份公布重组计划，恺英网络作价63亿元借壳上市。如交易达成，将成为本土互联网游戏公司最大金额的并购案。随后，泰亚股份连拉12个涨停板。
一封来自盛大游戏的举报信，让此前因恺英网络借壳而大涨的泰亚股份（002517）成为5月18日两市唯一的跌停股。
对于恺英网络的高估值，香颂资本执行董事沈萌表示，按照未来收益与市盈率法和净资产评估法来估值，得到的数字差异较大。游戏企业是轻资产企业，净资产评估很难达到高水平。若某款游戏爆红，未来净利很高，这一估值可能就不算高。
5月14日，盛大游戏(GAME)以侵权等罪名向证监会举报借壳泰亚股份上市的恺英网络，称后者以运营涉嫌侵犯《热血传奇》的系列游戏为主要经营模式，存在巨大法律风险，监管部门应对泰亚股份、恺英网络的违规行为予以立案彻查。
在处置置出资产时，泰亚股份控股股东林诗奕只需转让1500万股上市公司股票。按11.26元/股的发行价计算，林诗奕仅需出资1.69亿元就可获得6.7亿元的资产，中间差价达到5亿元之多，外界猜测颇有“借壳费”的意味。
这并非盛大游戏第一次狙击行业对手。早在2014年6月，因遭盛大游戏举报，凤凰传媒（601928）2.77亿元收购上海都玩网络科技有限公司55%股权计划夭折。顺荣股份(现“顺荣三七（002555）”，002555.SZ)与三七玩重组过程中，三七玩也同样也被盛大推上了被告席。
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