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手游弱旅狼吞最后传奇世界网页版晚餐 A股游戏板块最后的疯狂？
作者：热血传奇网页版 来源：http://www.softpl.com 时间：2016-04-20 23:48
中国经济网北京2月22日讯2月17日，完美环球发布公告称，证监会决定对《完美环球娱乐股份有限公司发行股份购买资产核准》行政许可申请予以受理，这意味着收购完美世界已进入审批环节。 今年1月7日，完美环球公告称，拟以19.53元的价格发行614439323股收购完美世界。同时，还以23.56元的价格向完美环球、完美世界实际控制人池宇峰等四方募集50亿配套资金，其中池宇峰个人出资41.5亿元。 众所周知，完美世界2015年从纳斯达克退市时，市值仅50亿人民币左右。 上市期间，其股价从16美元的发行价到宣布私有化之前的18美元左右，再到20美元的私有化价格，除了2009年下半年曾飙高至50美元之外，上市8年中，近半时间都徘徊在发行价之下。2013年下半年，完美世界股价甚至还一度在10美元左右挣扎。 谁料想，私有化完成后短短数月，完美世界便卖出了120亿的高价。随着完美环球复牌，股价连续涨停，完美世界的估值也再次水涨船高。按照上周五收盘价42.23元计算，完美世界整体估值已飙升至259亿。加上完美环球205亿的市值，池宇峰的商业帝国总价值已逼近500亿。 完美世界到底值不值这个钱？有分析认为，和巨人、盛大面临着同样的难题，在赖以生存的传统页游、端游市场萎缩后，完美世界在手游方面并无太大建树，业绩下滑在所难免。 公开材料显示，完美世界16款主要游戏产品中，《诛仙》、《完美世界国际版》等早期开发的端游和页游多达13款；而手游产品，也仅仅有《神雕侠侣》、《神魔大陆》和《魔力宝贝》3款。 产品的吸金能力方面，老牌端游依然贡献了业绩的半壁江山。《诛仙》，2015年前三季度，总营收占比12.19%；《完美世界国际版》该项数据是11.30%；《笑傲江湖OL》是5.59%；《武林外传》贡献了2.07%。和2014与2013财年数据相比，这些运营收入几乎也都有所下滑。 其实，在完美环球抛出这份借壳方案时，就有媒体提出过相似的问题。 2007年完美世界在纳斯达克上市后，其业绩明显遭遇了营收、净利齐飞到增收不增利的尴尬历程。数据显示，上市后第一个财年，完美世界营收6.891亿，净利3.619亿，净利率高达52.52%；到了2013年，完美世界营收30.527亿，净利仅为5.424亿，净利率下降至17.76%。2015年前9个月，完美世界净利更是巨亏2.733亿。 盈利能力的持续下滑的完美世界还能得到120亿的估值，监管层也意识到这是个问题。 1月20日，深交所对完美环球重组过程中高溢价、高估值以及相关财务数据等问题进行问询。随后，完美环球对问询函做出了回应。 不过，这并不能消除市场的质疑。有媒体报道称，完美的退市，或许无关发展，无关资金，无关品牌，只是一个池宇峰导演的更为庞大的资本游戏而已。 完美世界下半年正式开始私有化，而完美环球则在7月6日停牌，且当天以跌停收市。 此外，池宇峰的财技早在两年前就成为业内的话题。2014年完美影视借壳金磊股份时，停牌前半天，换手率暴增十倍；另，在二季度仅有的几个交易日里，十大流通股东中出现新面孔蒋政一，狂砸370万吸筹；因此，有媒体质疑其存在内幕交易嫌疑。 回到完美世界借壳上市一事。在此次借壳中，池宇峰的“影视+游戏”战略也成了高估值的重要原因。有不少观点认为，对优质IP进行影游互动开发，是完美环球未来业绩增长的最大看点。 不过，也有声音认为，影视作品和游戏都有一定的周期。“不要忘了，游戏公司不受美股市场待见，主要是其现金奶牛的本质。搭桥影视作品后，其盈利的阶段属性并没有从根本上改变。” 还有市场观点认为，2015年，游戏概念在资本市场井喷爆发；随着国家对游戏类上市公司运作审核的严格，其疯长做市阶段已基本告一段落；尘埃落定后，这些高溢价、高估值资本游戏的接棒者依然是二级市场的散户。 中国经济网记者致电完美环球董秘办，对方电话无人接听。 池宇峰的游戏帝国 池宇峰最先被人知晓，是因为完美世界的游戏实力。客观的说，完美世界的游戏帝国曾经为池宇峰造就了一张最有影响力的烫金名片。 2004年3月，池宇峰的完美时空网络技术有限公司成立。2005年，第一款游戏《完美世界》面世。这款MMORPG(大型多人在线角色扮演游戏)网络游戏，成为完美时空核心产品。 2006年1月，《完美世界》正式进入商业化运营。对这款游戏进行包装后，完美时空的国际版同年还出口至港澳台等地区。7月份，出口至日本，成为国内首款正式进军日本的国产大型网络游戏。截至2006年年底，这款游戏还出口到马来西亚、新加坡、菲律宾、韩国和巴西。 上市之前，完美世界还开发出了《神雕侠侣》、《诛仙》这两款游戏。 同样，在出口方面，《神雕侠侣》也取得了不俗的成绩。2007年6月份，该款游戏顺利进入马来西亚、新加坡、泰国、日本、台湾、香港、澳门等国家和地区的市场。 这三款游戏，为完美世界的上市立下了汗马功劳。但是，翻阅完美世界上市后多年财务数据，不难发现，在2015年，这三款游戏依然为完美世界的业绩提供了强大的支撑。 鉴于游戏行业的短周期、更新快等特点，一款游戏能“吃”近十年，也不得不承认这是一个可以算得上奇迹的事。 财富的积累达到一定的程度后，池宇峰开始涉足资本市场。2007年7月，完美世界登陆美国纳斯达克市场，发行价16美元，开盘价17.5美元，融资约1.88亿美元。开盘当天交易中，其高股价为21.22美元，最低股价为17.40美元，最终报收于20.40美元，较发行价上涨4.40美元，涨幅为27.5%。 至此，完美世界正式完成了在资本市场的转身。 生死追击久游网 俗话说，同行是冤家。上市后不久，池宇峰对竞争对手久游网的狙击，让市场领略了池宇峰的手段。 2007年，有机构调查数据显示，当年游戏市场排名是盛大、网易、巨人、九城。紧随其后的便是久游网和完美世界。 2007年6月，日本大阪证券交易所发布公告，称久游网的上市申请已获得核准，将于7月12日正式挂牌。如果成功，久游将成为继盛大和九城之后第三家以网游概念上市的中国互联网企业。7月4日，久游网确定IPO发行价为每股20万日元，融资1.74亿美元。 不过，因为《劲舞团》游戏收入分成、授权问题和新游戏涉嫌盗版等问题，久游网和韩国网络游戏开发商T3反目，导致IPO胎死腹中。 最终，久游网因支付更高的保证金而从九城手中重新夺回《劲舞团》的代理权。两年内支付4500万美金的协约则成了背在久游网身上的一块巨石，上市也变得遥遥无期。 如果说九城和T3是久游网的掘墓人，而池宇峰无疑间接扮演了埋葬者的角色。 上市之后，因为资金的优势，当年四季度，完美世界市场份额超过久游网。在2008年，池宇峰刺出了杀死久游网的最后一剑——推出《热舞派对》，并推行免费政策。 众所周知，久游网当时安身立命的游戏便是《劲舞团》。池宇峰的免费《热舞派对》，打破了久游网靠这款游戏赚钱支付高额保证金额美梦。 一役战罢，不仅上市沦为奢望，久游网也就这样慢慢淡出了游戏界的第一阵营，并渐行渐远。 纳斯达克的苦辣 出来混，迟早要还的。看到池宇峰再纳斯达克8年的沉浮，不知道久游网实际控制人王子杰会作何感想。 2015年7月，完美世界私有化完成正式退市。而彼时，完美世界市值也仅存50亿人民币左右。 和盛大、巨人等私有化中概股给出的理由一样，“市盈率低，整体估值底”，陈天桥的那句知名的“美国资本市场看不懂中国游戏”，成了游戏行业美股上市公司退市的统一借口。 或许，数据才能更好的说明问题。
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