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完美世界天涯传奇客户端下载私有化收官背后
作者：热血传奇网页版 来源：http://www.softpl.com 时间：2016-03-21 04:29
悬在完美环球股民头上的靴子终于落地。
1月7日，停牌逾半年的完美环球终于揭开资产重组方案。公司拟以19.53元每股发行6.14亿股，作价120亿元，收购上海完美世界网络科技有限公司（以下简称“上海完美”）100%股权。交易完成后，完美世界数字科技有限公司（以下简称“完美数字科技”）将成为公司的控股股东，完美环球实际控制人池宇峰持股比例增至57.77%。
在这份长达433页的关联交易报告书中，我们可以看到游戏公司完美世界私有化前后的详细信息，也可以了解到完美影视股权几经转让的细节，更能够通过通过人员结构看破外界盛传的一些谣言。
一、完美世界并非借壳上市
正如完美环球公告所说的，本次交易不构成借壳上市。
交易前，石河子快乐永久股权投资有限公司（以下简称“快乐永久”）直接持有完美环球25.06%的股份，为其第一大股东。完美世界董事长池宇峰持有快乐永久90%的股权，为实际控制人。
交易后，在不考虑配套募资发行股份的情况下，池宇峰持有完美环球52.91%的股份。在考虑配套募集资金发行股份且配套融资全额募集的情况下，池宇峰将控制公司57.77%的股份，仍然是完美环球的第一大股东，实际控制人。
因此，完美世界注资至上市公司完美环球资产中，并没有导致公司控制权的变化，就谈不上借壳上市。
这里重点谈下此前借壳金磊股份的北京完美影视传媒有限公司（以下简称“完美影视”）。这家公司当年的股权剥离匪夷所思，且一度闹得SEC满城风雨。正是这家公司，让池宇峰完全脱离了完美世界的实际管理，也间接导致了游戏业务以及核心管理团队的动荡离散。
按照完美影视官网的表述，这家公司成立在2008年8月，是完美时空旗下的公司。2011年8月，完美影视作价3.6亿元出售给北京快乐永久影视文化有限公司。后者工商登记信息显示，2011年6月10日成立，法人是池宇峰，注册资金100万。
正是这笔出资，把池宇峰和完美世界推向了舆论的风口。外界按照华谊兄弟、光线传媒等企业的PE去核算这笔交易，认为这是池宇峰的独特财技，将上市公司的资产贱卖给了自己完全控制下的另一家公司。但是，这也只是外界看法，SEC还是最终通过了这项关联交易。
从此次的公告中，不难发现完美影视确实是一个吸金利器。按照披露的信息显示，2013年，2014年，完美影视的营业收入分别为99，008.62万元、92，578.43万元，归属于母公司的净利润分别为13，000.74万元和19，019.08万元。
这样再回头看，快乐永久花了3.6亿买了一家如此营收规模的公司，难免不遭人非议。
二、游戏收入下滑、开始发力电竞
完美世界前身是完美时空，从客户端网游起家，凭借唯美的武侠画风，捕获了不少2D、2.5D玩家的心。彼时，盛大、九城都还依靠代理，完美世界通过自主研发，扛着民族网游的大旗，在市场上也占了便宜。
除了自主研发，完美世界在拓展海外市场上走的比较靠前。按照公告上的说法，2007年起，完美世界连续7年在中国网络游戏海外出口市场收入中排名第一，用户覆盖了百余个国家以及地区，是中国网络游戏出口的中间力量。
然而，过度倚重客户端网游，也使得完美世界错过了网页游戏、手机游戏发展的黄金期。在公告风险提示上，完美世界坦言，完美世界客户端网游生命周期长，且报告期内收入保持稳定增长，《诛仙》、《完美世界国际版》、《DOTA2》等几款游戏收入贡献比较高。
根据财报业绩数据显示，2015年1-9月份，完美世界营收282，592.98万元。2014年和2013年，其营收分别为374，570.69万元、302，900.02万元。净利润同期分别为-27，334.81万元、44，395.51万元、50，139.50万元。完美世界在增长放缓，成本逐年攀升至接近应收的情况下，完美世界净利润亏损日益加剧。
直到2013年，完美世界开始进入手机游戏，以及电子竞技类游戏市场。其中手机游戏收入寥寥，并且没有成规模，在公告上也只是用收入逐步增长来一笔带过。
完美世界此举无疑是提高自身在重度网游行业中的竞争力。换句话说，完美世界还是将战略中心放在PC客户端网游上，无论是出口还是电竞职业赛事，这都是市场运营的手段，其本质核心和电商活动无异：拉新留存和提高转化率。
截至报告书签署日，完美世界共有23款客户端游戏、27款移动网络游戏、4款网页游戏和2款电视游戏正在运营。
三、核心高管团队割了一茬又一茬
在并不缺钱的网游行业，人才是稀缺和昂贵的。特别是在完美世界这样偏重自主研发的公司，往往一款游戏的主程序或主策划的出走，就能够在外面轻松拿到风投，自立门户。
所以，史玉柱从盛大挖来了林海啸和岳弢，这两位被史玉柱称为“台柱”的人，打造了巨人成名作《征途》。原网易《梦幻西游》的主要策划人徐宥箴自立门户成立了多益网络。他们都有个共同点，之后研发的产品在前东家那都能找到高度相似的原型。这也是为何盛大这些年，不断打击前员工创立的公司。因为《传奇》的竞品实在越来越多，越来越像。
在文创产业里，人才特别是获得市场成功的团队很容易被同行挖角，也容易被风投瞄上。网游行业更是如此，复制门槛低，一旦上线后就能够24小时赚钱，赶上人民币玩家疯狂地话，那就更是坐着收钱了。
我们不妨研究下，完美游戏制作团队的结构。如下图所示，制作人下面有主策划、程序负责人、主美工。国内的网游公司里，完美世界的制作团队算是一派，重游戏画面。
不过，一款游戏的成功并非只有研发，运营团队也愈发重要。特别是在2007年以后，腾讯、网易、盛大、巨人、畅游、完美等基本垄断了PC网游的江山。游戏同质化竞争愈演愈烈下，游戏的运营凸显尤为重要，这也是完美为何在出海、赛事方面下功夫的原因。
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