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国企改革对接中传世镇魔录概股回归点燃A股重组大戏
作者:热血传奇网页版 来源:http://www.softpl.com 时间:2016-04-11 21:19
股市里有句话:“台风来了,猪都会飞起来。”现在看,股市的台风没刮起来,但猪的身价已经飞上天了。春节以来,生猪市场的价格一路上涨。进入3月,猪肉价格启动飞行模式,周涨幅超过10%,同比涨幅更是超过60%,已经突破2011年6月的历史最高点。日前农业部办公厅主任、新闻发言人叶贞琴表示,近期生猪价格持续上涨,是前三年价格长期低迷的反弹,具有恢复性和补偿性。尽管猪肉价格的高位运行将维持一段时间,但随着生猪出栏的逐步增加,猪价将逐步趋稳,暴涨的可能性不大。受此影响,股票市场上,猪肉概念股强势爆发,3月份以来相关个股如金新农、新五丰、唐人神等涨幅均超过40%,远远跑赢同期大盘。 3月以来,仿传奇网页游戏,伴随着春天的脚步,A股市场也有所回暖,清明节后的首个交易日,股指更是不看海外市场脸色,收出一根带量中阳线,这其中债转股的消息功不可没。近日,有媒体援引一位国开行高层称,首批债转股规模为1万亿元,预计在3年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。尽管债转股的消息还没有得到官方证实,但其相关的讨论不断升温。有乐观派认为,债转股是大规模的救市,对股市构成特大利好,将至少催生千点大反弹;悲观派则认为,较大规模债转股将令银行业面临较大的资本补充压力,或将影响银行业体系扩张,制约信贷增长,债转股后或将令商业银行持续被动输血转股企业,影响稳健经营能力。而股指随后的表现,则是在周四创下3062.36点反弹新高后出现回落走势。 近来市场多空因素交汇:一方面,证监会辟谣“新三板转板无需审核”;媒体澄清所谓“最严减持禁令4月8日到期”完全是误传误读;险资运用管理办法征求意见结束,6000亿增量资金入市可期;3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,重回扩张区间……另一方面,4月份通胀可能超预期或冲击利率市场;沪股通终结连续净流入;美元加息及人民币汇率预期反复波动…… 多空互搏之下股指出现冲高回落,是技术性调整,还是到了重新选择方向的时点?3月份PMI指数重回荣枯线上该如何解读?结构性行情该如何战略性布局?本期栏目将就相关话题展开讨论。 近期,国务院深化经济体制改革确定十大重点,国企改革位列首位。具体而言有五项重点工作:全面落实国企改革指导意见,改革完善国有资产管理体制,推进国有企业混合所有制改革,加快重点行业改革,激发非公有制经济活力和创造力。这也是针对近年来有关国企改革的进一步强调和细化。 另一方面,去年以来海外上市的中国公司陆续掀起回归潮。从分众传媒借壳七喜控股开始,巨人网络和世纪游轮、学大教育和银润投资、盛大游戏和中银绒业等一系列海外中概股借壳A股的资本运作逐渐浮出水面。近期奇虎360主动从美国私有化下市,也剑指回归A股。再加上在港上市一年的万达商业也主动下市准备回归,在美国、香港挂牌的中国大陆公司,在未来数年内持续寻找回归A股的资本运作,有望给A股市场带来上万亿市值的源头活水。即便继续保留在海外上市的窗口,中概股也在积极寻求旗下资产在A股借壳上市的机会,近期搜房网借壳万里股份,将旗下广告、金融等资产装入。A股相对美国、香港的高估值,释出同样比例的股权可以获得更多资金,成为吸引“海归”回国的重要因素。 国企改革的深入和海外中概股回归,有望在A股市场上演壮丽的结构性行情。对于经营不善、行业产能过剩的上市公司而言,积极寻求卖壳将是惟一的出路。典型案例如近期钱江摩托、*ST狮头、中国嘉陵等上市国企的控股股东主动进行股权的公开转让;对海外中概股而言,在注册制“不搞单兵突进”、战略新兴板“尚在研究”的情况下,通过“插队”IPO抢滩A股市场几无可能;而新三板虽然挂牌条件宽松,但融资金额、交易活跃度与沪深交易所相比仍有较大差距,借壳成为中概股回归A股的最主要途径。而大多数中概股从境外下市,大股东常有配套融资,资金存在时间成本,借壳成为最快的A股上市方式。国企改革遇上“海归”回国,可谓干柴烈火一点就着,必将给A股带来一幕幕精彩的重组大戏! 对于A股而言,中概股的借壳上市可谓最有利于市场的方案。一方面,中概股在境外交易所接受严厉的财务检视,相当于提前为投资者把了一关。另一方面,中概股的借壳也可以有效改造A股的上市公司构成,将更有活力、更有科技含量的公司注入A股的基因,而原先存量的公司也可以因此获得重生的机会,让A股投资者因此获利。 笔者断言,未来数年海外公司回归A股,将成为长久不衰的热点。国企和民企都有机会,国企的优势在于危难时刻常有政府真金白银支持,退市的概率极小,历史上退市的国企如长航油运、二重重装,在退到三板之后仍有表现。而民企的优势则在于大股东卖壳及市值管理的动力较强,但退市的机率较国企略高。 不管民企国企,对于A股市场的投资者来说,逢低布局此类品种的机会将是最好的选择。一般而言,市值小(总市值小于50亿元)、业绩差(2014、2015年已连续两年归母净利润为负)、重组转型诉求高(进行过或正在进行重组)是关注的重点,同时投资者也需要适当关注股东人数的变动情况,寻找最近筹码连续集中的品种。一般的股票软件仅发布每季度的股东人数,而不少上市公司在投资者交流平台上会提及最新的股东人数,一些财经网站有相关的数据,可以结合参考。 值得一提的是,近期年报正在发布中,一些公司因为连续两年亏损成为ST股,短期内对股价有一定负面影响,投资者可关注其业绩预报,等待ST戴帽之后,股价缩量企稳之后再考虑介入。由于借壳的时间存在较多不确定性,同时重组期间也要经历较长时间的停牌,对账户的流动性有一定影响,因此笔者建议,可分散布局多只重组股,低位潜伏等候轮流拉升。
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